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天量社融仍无法打消降准念头?敏感时点,三大报齐论货币政策透露深意

2019-04-16 00:27 FMBA

来源:每日经济新闻

天量社融仍无法打消降准念头?敏感时点,三大报齐论货币政策透露深意

在本周中国央行是否降准这个问题上,各大券商分析师众说纷纭,上周五发布的社融数据大幅度回暖似乎倾向于央行无需采取迫切行动。

不过,仍有部分人士仍预计降准时点不是4月份就是6月份,理由是4月仍有不小的流动性缺口、中小企业需要继续给予资金支持。本周,一季度经济数据将公布,使得降准预期更无法打消。

这样一个关键的时点,4月15日周一,央媒和官媒集体谈论货币政策。

《经济参考报》刊登文章表示,年初以来金融数据向好,表明中国货币政策逆周期调节的效果开始逐步显现,货币传导机制也有望进一步得到疏通。鉴于经济有企稳迹象,意味着短期内不会出台更大力度的宽松举措,但年初以来已经制定的各项宽松政策很大可能还是会执行。

《中国证券报》头版评论称,拉长周期来看,信用恢复扩张的趋势已基本确立,实体经济企稳向好概率持续提升,流动性无虞。总体来看,未来资金面整体上有望保持平稳偏松的态势。

《证券日报》刊文称,降准与否要看实体经济的需要,当降则降、毫不迟疑才是灵丹妙药。但文章同时表示,“我国经济面临的下行压力需要方方面面的全力配合,指望降准包治百病显然是不切实际的。”

经参:经济有企稳迹象,短期内不会出台更大力度宽松举措

《经济参考报》强调,由于近期包括社融、制造业PMI以及发电耗煤等中微观数据,均指向经济有向好企稳迹象,于是担心政策有可能收紧的预期开始升温。但综合考虑多重因素,站在当前时点来看,对经济面的确可以乐观一些,经济基本面尚不足以让政策宽松的总基调“踩刹车”。

一是中国经济下行压力仍然较大。比如,3月中国制造业PMI指数虽然时隔三个月再次站上荣枯线,各分项指数环比也均有不同程度回升,但PMI新订单指数等需求端指标仍弱。同时,3月出口大反弹,但更多是春节因素和低基数效应,进口增速依旧延续下滑,表明内需较为疲软。

二是要看到,中国政策一贯以来都是强调相机抉择,会适时微调预调。因此,鉴于经济有企稳迹象,意味着短期内不会出台更大力度的宽松举措,但年初以来已经制定的各项宽松政策很大可能还是会执行:

比如说,今年政府工作报告已明确提出“加大对中小银行定向降准力度,释放的资金全部用于民营和小微企业贷款”,再叠加二季度银行体系流动性缺口还是较大,后续降准依然会是货币当局的政策可选项。

中证报头版:信用恢复扩张 流动性无虞

总量与结构的同步改善,让3月份金融数据格外惹眼。拉长周期来看,信用恢复扩张的趋势已基本确立,实体经济企稳向好概率持续提升,流动性无虞。

原本就不悲观,实际比预想还好,这是3月份金融数据给市场带来的普遍印象。无论总量还是结构,3月份金融数据都交出了一份靓丽的答卷。

研究人士表示,3月份金融数据让很多人对经济会否企稳、宽货币向宽信用传导效果如何等问题有了明确的答案。

一段时期以来,我国持续实施稳健的货币政策,但并非意味着货币条件一成不变, 而是要根据形势发展动态优化和逆周期调节,适度熨平经济的周期波动。